Thị trường vàng ghi nhận mức tăng mạnh, vọt lên đỉnh phiên trên ngưỡng 3.350 USD/ounce sau khi số liệu lạm phát tại Mỹ tháng 5 cho thấy áp lực giá cả hạ nhiệt nhiều hơn kỳ vọng.

Theo công bố của Cục Thống kê Lao động Mỹ vào ngày thứ Tư, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 5 chỉ tăng 0,1%, thấp hơn so với mức tăng 0,2% của tháng 4 và dưới kỳ vọng 0,2% của các chuyên gia kinh tế.

Tính theo năm, lạm phát toàn phần tăng 2,4%, cao hơn mức 2,3% của tháng trước, nhưng vẫn thấp hơn so với mức dự báo 2,5%.

CPI lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – cũng chỉ tăng 0,1% trong tháng 5, thấp hơn nhiều so với dự báo 0,3% và mức tăng 0,2% trong tháng 4. Lạm phát lõi theo năm tăng 2,8%, thấp hơn mức kỳ vọng 2,9%.

Ngay sau khi dữ liệu lạm phát được công bố, giá vàng đã bứt phá lên mức đỉnh phiên, với vàng giao ngay được giao dịch ở 3.356,14 USD/ounce, tăng 1,01% trong ngày.

---

Lạm phát Mỹ – yếu tố hai mặt đối với thị trường vàng

Lạm phát tại Mỹ hiện đang là một vấn đề phức tạp đối với thị trường vàng. Mức giá tiêu dùng cao buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường chính sách tiền tệ trung lập, tức giữ nguyên lãi suất, điều này khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng cao. Tuy nhiên, lạm phát cao cũng làm gia tăng rủi ro suy thoái, từ đó thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với kim loại quý.

Dữ liệu lạm phát yếu hơn kỳ vọng đã tạo dư địa cho Fed có thể cắt giảm lãi suất, đồng thời giúp giảm lo ngại về kịch bản lạm phát đình trệ (stagflation).

---

Chi tiết báo cáo CPI tháng 5

Báo cáo cho biết:

• Chỉ số nhà ở (shelter) tăng 0,3%, là yếu tố chính thúc đẩy CPI tháng 5.

• Chỉ số thực phẩm tăng 0,3%, với cả thực phẩm tiêu dùng tại nhà và ăn ngoài đều tăng 0,3%.

• Ngược lại, chỉ số năng lượng giảm 1,0%, trong đó xăng dầu giảm mạnh trong tháng.

Lạm phát lõi tiếp tục ghi nhận diễn biến trái chiều:

• Chỉ số tiền thuê tương đương của chủ nhà (owner’s equivalent rent) và chỉ số thuê nhà thực tế đều tăng 0,3% và 0,2%.

• Chỉ số dịch vụ lưu trú xa nhà giảm nhẹ 0,1%.

Các dịch vụ y tế cũng tăng:

• Chỉ số chăm sóc y tế tăng 0,3%, sau khi tăng 0,5% trong tháng 4.

• Dịch vụ bệnh viện tăng 0,4%, thuốc kê đơn tăng 0,6%, trong khi dịch vụ bác sĩ giảm 0,3%.

Bảo hiểm xe cơ giới cũng tăng mạnh 0,7% trong tháng 5, sau mức tăng 0,6% của tháng trước.

---

Các chuyên gia nói gì?

Jeffrey Roach, chuyên gia kinh tế trưởng tại LPL Financial, bình luận với Kitco News:

“Thật bất ngờ, giá xe mới và xe đã qua sử dụng lại giảm trong tháng 5, dù nhiều người kỳ vọng giá sẽ tăng do thuế quan. Điều này cho thấy các công ty có thể đang hấp thụ chi phí thuế, nhưng đừng mong điều đó kéo dài mãi.”

Eric Teal, Giám đốc đầu tư tại Comerica Wealth Management, cho biết:

“Dù lạm phát có xu hướng dai dẳng, nhưng tác động của thuế quan vẫn chưa phản ánh vào giá tiêu dùng. Nhiều công ty và nhà cung cấp nước ngoài hiện vẫn đang cố gắng hấp thụ chi phí, nhưng sớm muộn phần lớn chi phí này sẽ được chuyển sang người tiêu dùng.”

Jamie Cox, đối tác quản lý tại Harris Financial Group, nhấn mạnh:

“Giá nhà ở và năng lượng đang giảm, hai nhóm ngành lớn nhất trong CPI. Điều này cho thấy xu hướng giảm phát vẫn đang tiếp diễn và nhà đầu tư có thể kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục hạ nhiệt trong các tháng tới.”