Giá vàng và bạc giảm trong phiên giao dịch giữa ngày thứ Hai tại Mỹ, chủ yếu do hoạt động chốt lời bình thường từ các nhà giao dịch hợp đồng tương lai ngắn hạn. Đáng chú ý, giá bạc đã chạm mức cao gần 14 năm trong phiên đêm trước. Tuy vậy, tâm lý e ngại rủi ro nhẹ trong thị trường đầu tuần đã phần nào hạn chế đà bán ra đối với hai kim loại trú ẩn này. Hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 8 hiện giảm 10,90 USD, xuống còn 3.353,90 USD/oz, trong khi bạc kỳ hạn tháng 9 giảm 0,32 USD, còn 38,635 USD/oz.

---

Những điểm sáng và tiêu cực trên thị trường kim loại quý

Mặt tích cực:

• Palladium là kim loại quý có hiệu suất tốt nhất tuần qua, tăng mạnh 12,22%, phần nào nhờ thông tin Impala Platinum Holdings Ltd. sẽ đóng cửa mỏ palladium Lac des Iles tại Ontario do giá giảm suốt 3 năm qua.

• ETF bạc tiếp tục thu hút dòng vốn, ghi nhận 8 tuần tăng liên tiếp – chuỗi dài nhất trong gần 5 năm – cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng tăng trưởng của bạc.

• Lundin Gold báo cáo sản lượng quý II đạt 139.400 ounce vàng, vượt 20% so với ước tính của Scotia. Đây là kết quả của chất lượng quặng cao hơn và công suất nhà máy đạt mức kỷ lục 5.064 tấn/ngày nhờ dự án mở rộng nhà máy mới hoàn thành.

Mặt tiêu cực:

• Vàng là kim loại quý có hiệu suất kém nhất tuần dù vẫn tăng nhẹ 0,82%.

• Northern Star điều chỉnh giảm sản lượng dự kiến cho năm tài chính 2026 xuống 1.700 – 1.850 nghìn ounce, thấp hơn mức ước tính trung bình của RBC (1.802 nghìn ounce), trong khi chi phí sản xuất cao hơn dự kiến.

• Bellevue Gold sản xuất 38.900 ounce vàng, thấp hơn so với kỳ vọng 40–43 nghìn ounce, do sự chậm trễ trong khai thác và bảo trì không kế hoạch.

• Royal Gold ghi nhận doanh số từ mảng streaming chỉ đạt 40.600 ounce tương đương vàng, thấp hơn 14% so với dự báo, cho thấy sự suy giảm nguồn cung mới.

---

Thị trường vàng đang trong giai đoạn tích lũy

Động lực tăng giá của vàng đã tạm thời rơi vào trạng thái trung lập, với ngưỡng hỗ trợ quanh 3.300 USD và kháng cự dưới 3.400 USD. Từ tháng 4, đà tăng của vàng bị giới hạn bởi đợt tăng mạnh của chỉ số S&P 500. Hiện tại, thị trường đang tích lũy trong mô hình đi ngang cổ điển – bất kỳ chất xúc tác nào cũng có thể phá vỡ xu hướng này. Nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp nguy cơ bất ổn kinh tế hoặc khả năng cắt giảm lãi suất trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại.

Ngoài ra, khẩu vị rủi ro cũng bị kìm hãm do chính quyền Trump tái khẳng định lập trường cứng rắn về thuế quan thương mại. Các đối tác thương mại của Mỹ đang nhận cảnh báo về mức thuế nhập khẩu từ 20% đến 35%, bao gồm EU (30%), Mexico (30%) và Canada (35%).

Thị trường bên ngoài ghi nhận:

• Chỉ số USD tăng nhẹ.

• Dầu thô Nymex giảm, giao dịch quanh mức 67,31 USD/thùng.

• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 4,45%.

---

Phân tích kỹ thuật: Vàng và bạc vẫn giữ ưu thế ngắn hạn

Vàng kỳ hạn tháng 8

• Phe mua vẫn giữ lợi thế kỹ thuật ngắn hạn.

• Mục tiêu tăng: đóng cửa trên 3.400 USD.

• Mục tiêu giảm: dưới ngưỡng hỗ trợ mạnh của tháng 6 là 3.250,50 USD.

• Kháng cự gần: 3.389,30 USD (đỉnh đêm) và 3.400,00 USD.

• Hỗ trợ gần: 3.325,00 USD và 3.300,00 USD.

• Chỉ số Wyckoff: 7.0/10.

Bạc kỳ hạn tháng 9

• Phe mua nắm lợi thế kỹ thuật rõ rệt.

• Mục tiêu tăng: đóng cửa trên 40,00 USD.

• Mục tiêu giảm: dưới 36,00 USD.

• Kháng cự gần: 39,57 USD (đỉnh đêm) và 40,00 USD.

• Hỗ trợ gần: 38,50 USD và 38,00 USD.

• Chỉ số Wyckoff: 8.0/10.