Sau hai tháng liên tục giao dịch với mức chiết khấu so với giá vàng giao ngay (spot) quốc tế, giá vàng hiện đã chuyển sang trạng thái premium tại hai thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới là Ấn Độ và Trung Quốc.

---

Giá vàng điều chỉnh từ đỉnh lịch sử giúp nhu cầu bán lẻ phục hồi

Trong tuần này, giá vàng tại Ấn Độ và Trung Quốc đã đảo chiều sang premium sau khi thị trường điều chỉnh giảm từ các mức đỉnh cao kỷ lục, qua đó kích thích nhu cầu mua vàng vật chất từ người tiêu dùng, vốn bị kìm hãm trong tháng 12 do đợt tăng giá chưa từng có tiền lệ.

---

Thị trường Ấn Độ: Premium tăng mạnh chỉ trong một tuần

Tại Ấn Độ, các đại lý vàng đã bán vàng với mức premium lên tới 15 USD/ounce so với giá nội địa chính thức đã bao gồm thuế và phí trong tuần này.

Đây là một cú đảo chiều rất mạnh, khi chỉ tuần trước, vàng tại thị trường này vẫn đang giao dịch với mức chiết khấu lên tới 61 USD/ounce.

---

Thị trường Trung Quốc: Nhu cầu bán lẻ quay trở lại sau đợt điều chỉnh giá

Tại Trung Quốc, giá vàng cũng đã chuyển từ trạng thái chiết khấu sang premium khoảng 3 USD/ounce so với giá spot toàn cầu, sau khi đợt điều chỉnh mạnh của giá vàng giúp kích hoạt lại nhu cầu mua từ khu vực bán lẻ.

“Có vẻ như nhu cầu bán lẻ tại Trung Quốc vẫn tương đối vững, đặc biệt nếu xét đến mức giá hiện tại,” nhà phân tích độc lập Ross Norman nói với Reuters.
“Tóm lại, khối lượng nhu cầu vàng vật chất vẫn khá mạnh… sau một đợt điều chỉnh giá tốt.”

---

Người mua vẫn thận trọng do biến động giá cao

Dù nhu cầu đã có dấu hiệu hồi phục, các nguồn tin trong ngành tại cả hai thị trường cho biết khách hàng vẫn khá dè dặt, do biến động giá mạnh gần đây.

Tại Trung Quốc, ông Peter Fung, Trưởng bộ phận giao dịch tại Wing Fung Precious Metals, cho biết biến động giá đã khiến nhiều khách hàng chùn tay, làm suy giảm thêm khối lượng giao dịch vốn đã rất thấp theo yếu tố mùa vụ.

Tình hình tại Ấn Độ cũng tương tự. Một nhà buôn vàng tại Mumbai cho biết:

“Nhiều người mua đang trì hoãn việc mua vào vì giá biến động mạnh và họ không chắc thị trường sẽ đi theo hướng nào.”

---

Chênh lệch giá vàng tại các thị trường châu Á khác

Tại các trung tâm giao dịch vàng khác ở châu Á:

• Singapore: giá vàng dao động từ chiết khấu 0,50 USD/ounce đến premium 1,20 USD/ounce

• Hồng Kông: vàng giao dịch từ ngang giá (par) đến premium 1,70 USD/ounce

• Nhật Bản: giá vàng đang giao dịch ngang bằng với giá chuẩn quốc tế

---

Giá vàng giao ngay biến động mạnh trong phiên giao dịch

Trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu, giá vàng tiếp tục biến động mạnh:

• Giá vàng giao ngay tăng vọt lên mức cao nhất trong phiên là 4.402,29 USD/ounce vào khoảng 8:15 sáng (giờ Mỹ – EST)

• Sau đó bán tháo mạnh, rơi xuống mức 4.315,19 USD/ounce vào khoảng 11:20 sáng

Ở thời điểm giao dịch gần nhất, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4.330,02 USD/ounce, tăng 0,17% trong ngày theo biểu đồ ngày.

---

Nhu cầu từ nhà đầu tư tư nhân: Rủi ro tăng giá còn bị đánh giá thấp

Goldman Sachs cũng nhìn thấy rủi ro tăng giá (upside risk) đối với dự báo của họ nếu xu hướng đa dạng hóa này lan rộng sang khu vực nhà đầu tư tư nhân. Trên thực tế, xu hướng này đã:

• Tạo ra sự cạnh tranh trực tiếp giữa nhà đầu tư và ngân hàng trung ương trong việc tích trữ vàng

• Góp phần hình thành thị trường giá lên (bull market) kéo dài nhiều năm

“Các quỹ ETF vàng hiện chỉ chiếm 0,17% tổng danh mục tài sản tài chính của khu vực tư nhân tại Mỹ, thấp hơn 6 điểm cơ bản so với đỉnh năm 2012,” Goldman lưu ý.
“Chúng tôi ước tính rằng mỗi khi tỷ trọng vàng trong danh mục tài chính của Mỹ tăng thêm 1 điểm cơ bản, do mua ròng của nhà đầu tư (chứ không phải do giá tăng), giá vàng sẽ tăng thêm khoảng 1,4%.”