In quý đầu tiên của năm 2025, các nhà đầu tư Trung Quốc đã tăng tốc nắm giữ quỹ ETF vàng, với dòng vốn đầu tư vào đạt mức kỷ lục 16,7 tỷ RMB, tương đương khoảng 2,3 tỷ USD. Sự thay đổi này phản ánh các phản ứng chiến lược đối với các điều kiện kinh tế được đánh dấu bởi lạm phát tăng, sự mất giá của đồng Nhân dân tệ Trung Quốc, và những bất ổn kinh tế toàn cầu. Ngoài ra, các yếu tố kinh tế vĩ mô như lợi tức trái phiếu dao động và động thái địa chính trị càng thúc đẩy xu hướng này. Để có một cái nhìn chi tiết về những yếu tố ảnh hưởng này, phân tích mở rộng vượt ra ngoài các quan sát bề ngoài.

Trong bối cảnh điều kiện kinh tế toàn cầu biến động và căng thẳng địa chính trị liên tục, nhà đầu tư Trung Quốc ngày càng chuyển đổi chiến lược tài chính của họ sang các quỹ ETF vàng như một phương tiện đầu tư được ưa chuộng. Điều này được chứng minh bằng dòng tiền kỷ lục 16,7 tỷ RMB (2,3 tỷ USD) vào các quỹ ETF vàng của Trung Quốc trong quý đầu tiên của năm 2025, biểu thị một sự gia tăng 23 tấn vào tài sản vàng thông qua các quỹ này.

Hiện tượng này đã dẫn đến sự gia tăng chưa từng có của tài sản được quản lý (AUM), đạt 101 tỷ RMB (14 tỷ USD) vào cuối tháng 3, đánh dấu AUM cao nhất trong lịch sử cho các quỹ ETF vàng ở Trung Quốc.

Dòng vốn nội lực này được quy cho một số yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm lợi suất trái phiếu biến động đã làm tăng sự hấp dẫn của vàng trong bối cảnh lạm phát liên tục trên nhiều thị trường. Thêm vào đó, sự mất giá của đồng Nhân dân tệ Trung Quốc so với đô la Mỹ đã thúc đẩy thêm đầu tư vào vàng như một phương tiện bảo vệ chống lại sự mất giá tiền tệ. Các ngân hàng trung ương đã tăng cường đáng kể lượng vàng nắm giữ, mua 244 tấn vàng trong Q1, nhấn mạnh nhu cầu toàn cầu ngày càng tăng đối với vàng.

Lợi suất trái phiếu biến động và sự mất giá của đồng Nhân dân tệ thúc đẩy đầu tư vào quỹ ETF vàng của Trung Quốc như một phương tiện bảo vệ chống lại lạm phát và sự mất giá tiền tệ.

Gây thêm ảnh hưởng đến xu hướng này là căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc gia tăng trong quý đầu tiên đã làm nổi bật chức năng của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, từ đó thúc đẩy dòng vào ETF.

Chỉ trong tháng 3, các quỹ ETF vàng Trung Quốc đã nhận được dòng tiền 5,6 tỷ RMB (772 triệu USD), củng cố xu hướng giảm giá của đồng tiền. Các nhà phân tích cho rằng sự gia tăng này là do sức hấp dẫn ngày càng tăng của vàng, được khuếch đại bởi hoạt động giao dịch thị trường châu Á rộng lớn hơn, có ảnh hưởng đáng kể đến động lực giá toàn cầu, đặc biệt là trong giờ giao dịch mở rộng nơi châu Á đã chiếm ưu thế. Nhiều nhà đầu tư cũng đang theo dõi các xu hướng địa phương để đưa ra các quyết định đúng đắn về đầu tư vàng.

Các chỉ số kinh tế cho quý thứ hai của năm 2025 cho thấy sự tiếp tục của hành vi đầu tư mạnh mẽ này, với một sự gia tăng bổ sung 29 tấn trong việc giữ vàng trong vòng một nửa tháng đầu của tháng 4. Điều này cho thấy hướng đi bền vững trong tâm lý nhà đầu tư, được thúc đẩy bởi giá vàng tăng cùng với bất ổn địa chính trị.

Dòng vào ETF đã vượt qua tổng dòng vào được ghi nhận trong cả năm 2024, rõ ràng phản ánh nhu cầu mạnh mẽ vượt qua giá giao ngay quốc tế do sự quan tâm mạnh mẽ từ trong nước.

Sự giảm sút nhu cầu đầu tư trang sức truyền thống khẳng định sự chuyển dịch mô hình sang các quỹ ETF vàng, như được chứng minh bằng sự gia tăng 78% trong nhu cầu đầu tư toàn cầu đối với vàng miếng/đồng tiền về giá trị. Sự chuyển dịch này còn được củng cố bởi lĩnh vực bất động sản yếu kém đang chuyển dịch vốn sang tài sản vàng.

Trong khi dòng vào của các tổ chức vẫn còn khiêm tốn, một ý kiến thịnh hành ủng hộ đầu tư trú ẩn an toàn chi phối các nhà đầu tư cá nhân đang tìm kiếm một sự thay thế cho các công cụ tài chính truyền thống trong bối cảnh có những nghi ngờ lâu dài về sự ổn định của USD. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã thêm 2,8 tấn vào dự trữ vàng của mình trong tháng 3, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của vàng trong chính sách tiền tệ của quốc gia trong thời gian không chắc chắn.

Các tác động thương mại toàn cầu cũng là một yếu tố quyết định, với thuế quan Mỹ-Trung leo thang làm tăng thêm nhu cầu vàng, trong bối cảnh lo ngại về một suy thoái toàn cầu sắp tới được thúc đẩy bởi các xung đột thương mại. Dữ liệu kinh tế yếu từ cả Hoa Kỳ và Trung Quốc đã củng cố giá vàng, được chứng minh bằng sự gia tăng đáng kể trong giao dịch tương lai vàng trong các giờ thị trường châu Á.

Thêm vào đó, sự tham gia của châu Á chiếm 14,7% tăng giá ngoài giờ cao điểm trong khi thị trường Mỹ tương phản lại với mức giảm 5,9%.