Vào năm 2025, phần lớn Hoa Kỳ được dự báo sẽ trải qua một cuộc suy thoái, phần lớn do thuế quan tăng cao và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. J.P. Morgan dự báo khả năng suy thoái là 60%, một xác suất cao hơn do sự gia tăng thuế mạnh mẽ do thuế quan gây ra. Tỷ lệ thất nghiệp có thể leo thang lên 4.4%, gây thêm áp lực lên nền kinh tế. Việc cắt giảm chi tiêu của chính phủ có thể làm trầm trọng thêm các thách thức tăng trưởng, trong khi động thái thương mại toàn cầu, đặc biệt là mối quan hệ Hoa Kỳ-Trung Quốc, góp phần gia tăng sự bất định kinh tế. Những hiểu biết sâu hơn có thể tiết lộ sự phức tạp của những diễn biến này.

Vào năm 2025, một phần đáng kể của Hoa Kỳ có khả năng đối mặt với một cuộc suy thoái, với Nghiên cứu của J.P. Morgan ước tính xác suất 60% cho sự suy giảm kinh tế này. Khả năng này đã tăng lên từ dự đoán 40% trước đó, làm nổi bật những lo ngại đang gia tăng trong các nhà kinh tế. Một yếu tố chính góp phần vào khả năng suy thoái này là sự tăng thuế quan gần đây, đã nâng tỷ lệ thuế trung bình của Mỹ lên khoảng 30%. Sự tăng đột biến này hoạt động như một sự tăng thuế hiệu quả, gần tới 1 nghìn tỷ đô la hoặc khoảng 3% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), đánh dấu sự tăng lớn nhất kể từ Thế chiến thứ II. Các mức thuế dẫn đến cắt giảm thương mại, các sự trả đũa và gián đoạn trong chuỗi cung ứng, làm gia tăng nguy cơ suy thoái kinh tế. Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ bắt đầu nới lỏng vào tháng Chín, với các cuộc cắt giảm lãi suất dự kiến kéo dài đến tháng 1 năm 2026. Sự gia tăng của thuế quan cho thấy một sự chuyển hướng rõ ràng đối với các chính sách thương mại bảo hộ ở Mỹ, điều này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến quan hệ quốc tế và sự ổn định kinh tế.

Một chỉ số quan trọng khác là tỷ lệ thất nghiệp, được dự báo sẽ tăng lên 4.4% vào năm 2025, tăng từ mức thấp kỷ nguyên là 3.4%. Dữ liệu lịch sử cho thấy rằng sự tăng như vậy thường báo trước một cuộc suy thoái, chỉ ra khả năng suy giảm thị trường việc làm phía trước. Mặc dù có những lo ngại này, đầu năm 2025 chứng kiến tăng trưởng việc làm khiêm tốn với 151,000 việc làm được thêm vào tháng Hai, cho thấy một chút ổn định trong tỷ lệ thất nghiệp. Nền kinh tế vẫn nhạy cảm với nhiều yếu tố, bao gồm khả năng tăng lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát trên mức mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, dự báo của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy rằng tỷ lệ thất nghiệp có thể dao động giữa 4.1% và 4.6%, với khả năng cắt giảm lãi suất hơn nữa để chống lại sự gia tăng thất nghiệp và nguy cơ suy thoái.

Hoạt động thương mại trong năm 2025 có thể tăng ban đầu khi các doanh nghiệp cố gắng tránh thuế, nhưng điều này có thể chậm lại đáng kể khi những thuế này có hiệu lực đầy đủ vào cuối năm. Xuất khẩu thực tế được dự đoán tăng một cách khiêm tốn 0.7%, trong khi nhập khẩu mở rộng 1.8% dưới áp lực thuế. Các áp lực lạm phát do thuế hạn chế khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc cắt giảm lãi suất một cách quyết liệt, giới hạn các lần cắt giảm lãi suất ở khoảng 75 điểm cơ bản trong hai năm.

Đồng thời, các cắt giảm trong chi tiêu chính phủ và sa thải có thể làm giảm triển vọng tăng trưởng kinh tế, làm nổi bật các thách thức tiềm năng phía trước. Cách tiếp cận thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đối với việc cắt giảm lãi suất phản ánh bối cảnh phức tạp của lạm phát và tác động từ thuế, để lại ít dư địa cho các biện pháp kích thích tiền tệ.

Mặc dù các chính sách hiện tại đề xuất sự nới lỏng tối thiểu, các biện pháp mạnh mẽ hơn có thể cần thiết nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng lên không thỏa đáng. Ngoài ra, động lực toàn cầu, đặc biệt là căng thẳng Mỹ-Trung Quốc, đóng một vai trò đáng kể trong khả năng suy thoái do khối lượng thương mại lớn và chuỗi cung ứng phức tạp.