Động lực tăng giá mới cho vàng xuất phát từ kỳ vọng ngày càng gia tăng rằng lạm phát hạ nhiệt và hoạt động kinh tế suy yếu sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải nới lỏng chính sách tiền tệ một cách mạnh mẽ trong năm mới.

---

Vàng hướng tới một tuần đóng cửa kỷ lục mới

Kim loại quý này đang trên đà ghi nhận thêm một mức đóng cửa theo tuần cao kỷ lục, khi giá liên tục kiểm định vùng kháng cự quanh mốc 4.300 USD/ounce. Tính đến thời điểm hiện tại, giá vàng dự kiến tăng khoảng 2,5% trong tuần này.

---

Phân tích kỹ thuật: xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế

Ông Lukman Otunuga, Chuyên gia Phân tích Thị trường Cấp cao tại FXTM, cho biết động lượng của vàng vẫn hoàn toàn nghiêng về xu hướng tăng, với các mục tiêu giá cao hơn trong thời gian tới.

“Một cú bứt phá dứt khoát lên trên vùng này có thể mở đường tiến tới mốc 4.400 USD và cao hơn. Ngược lại, nếu suy yếu dưới 4.300 USD, giá có thể kích hoạt một đợt bán tháo quay về 4.240 USD và 4.200 USD,” ông nói.
“Khi thị trường đang định giá ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất của Mỹ trong năm tới, phe mua có một nền tảng vững chắc để dựa vào. Đồng USD suy yếu trên diện rộng và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục thúc đẩy giá vàng tăng sâu sang tận năm 2026.”

---

Thanh khoản mỏng trong mùa lễ có thể khuếch đại biến động

Dù vàng đang thu hút động lực tăng giá mới, giới phân tích cảnh báo rằng việc bước vào mùa nghỉ lễ có thể khiến biến động gia tăng mạnh.

Khối lượng giao dịch thấp trong tuần giao dịch trọn vẹn cuối cùng của năm 2025 có thể làm méo mó các tín hiệu kỹ thuật, đồng thời dẫn tới những biến động giá rất mạnh trong ngắn hạn.

---

Vùng giao dịch dự kiến: 4.250 – 4.380 USD/ounce

Ông Aaron Hill, Trưởng bộ phận Phân tích Thị trường tại FP Markets, cho biết ông kỳ vọng giá vàng sẽ dao động trong biên độ rộng từ 4.250 đến 4.380 USD/ounce.

“Thanh khoản mỏng sẽ khiến thị trường trở nên giật cục — chỉ cần một đêm yên ắng là bạn có thể thức dậy và thấy giá đã lệch 60 USD so với lúc đi ngủ — nhưng xu hướng chủ đạo vẫn là tăng,” ông nói.
“Tôi sẽ theo dõi mốc 4.255 USD như một ‘ranh giới sinh tử’. Nếu đánh mất mốc này, giá có thể trượt nhanh về 4.200 USD trong môi trường thanh khoản thấp. Nhưng chừng nào mốc này còn được giữ vững, tôi xem mọi nhịp điều chỉnh đều là một món quà để mua vào.”

---

Dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố có thể làm giá vàng biến động mạnh

Gia tăng rủi ro biến động, Bộ Lao động Mỹ sẽ công bố dữ liệu việc làm của tháng 10 và 11 trong tuần tới, cùng với số liệu lạm phát tháng 11.

Theo ước tính đồng thuận, các nhà kinh tế dự báo chỉ có khoảng 50.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng trước, cho thấy thị trường lao động tiếp tục hạ nhiệt. Trong khi đó, Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) được dự báo tăng trở lại trên mức 3%.

---

Bối cảnh dữ liệu vẫn ủng hộ xu hướng tăng của vàng

Các nhà phân tích hàng hóa cho rằng bức tranh dữ liệu hiện tại vẫn có lợi cho vàng, khi hoạt động kinh tế suy yếu làm gia tăng áp lực buộc Fed phải bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.

---

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Anh và châu Âu vào tâm điểm

Bên ngoài Bắc Mỹ, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng trong năm.

• BoE được kỳ vọng rộng rãi sẽ tiếp tục nới lỏng lãi suất

• ECB được dự báo giữ nguyên chính sách

Với việc chính sách của ECB có khả năng hỗ trợ đồng euro đến cuối năm, giới phân tích cho biết họ sẽ theo dõi diễn biến suy yếu tiếp theo của đồng USD, yếu tố có thể tạo lực đẩy cuối cùng cho giá vàng trước khi năm 2025 khép lại.

---

Lịch công bố dữ liệu kinh tế cần theo dõi trong tuần tới

Thứ Hai

• Khảo sát Sản xuất Empire State (Mỹ)

Thứ Ba

• Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ (Nonfarm Payrolls)

• Doanh số bán lẻ Mỹ

• Chỉ số PMI sơ bộ (Flash PMI)

Thứ Năm

• Cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE)

• Cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB)

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ

• Chỉ số Giá Tiêu dùng Mỹ (CPI)

• Khảo sát Sản xuất Fed Philadelphia

Thứ Sáu

• Doanh số bán nhà hiện hữu tại Mỹ