Giá vàng kỳ hạn khép lại phiên giao dịch thứ Tư với mức giảm nhẹ, mất 7,50 USD (-0,17%), đóng cửa ở 4.364,50 USD/ounce, sau khi thiết lập mức đỉnh kỷ lục mới trong ngày tại 4.409,50 USD/ounce trước đó. Đợt điều chỉnh khiêm tốn này diễn ra khi thị trường tiêu hóa dữ liệu lạm phát Mỹ thấp hơn kỳ vọng, qua đó tạm thời làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn.

Lạm phát Mỹ thấp hơn dự báo gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng

Bộ Lao động Mỹ cho biết chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 11, thấp hơn đáng kể so với dự báo 3,1% theo khảo sát của Reuters. Dữ liệu lạm phát “mềm” này ban đầu gây áp lực giảm lên giá vàng, khi nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong ngắn hạn.

Thị trường lãi suất chỉ phản ứng hạn chế sau dữ liệu CPI

Hợp đồng tương lai lãi suất Fed funds cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 1 tăng nhẹ sau khi dữ liệu được công bố. Tuy nhiên, mức điều chỉnh này khá khiêm tốn.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường vẫn đang định giá 73,4% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 1, gần như không thay đổi so với trước khi báo cáo CPI được công bố. Phản ứng chính sách mang tính hạn chế này đã giúp giá vàng không giảm sâu, bất chấp bất ngờ từ dữ liệu lạm phát.

Rủi ro địa chính trị tiếp tục nâng đỡ nhu cầu đối với kim loại quý

Các nhà phân tích thị trường cho biết đà giảm của vàng được kìm hãm bởi nhiều yếu tố hỗ trợ song song, tiếp tục củng cố nhu cầu đối với kim loại quý. Nổi bật nhất là căng thẳng ngoại giao leo thang giữa Mỹ và Venezuela, làm gia tăng phần bù rủi ro địa chính trị trên các thị trường toàn cầu.

Trong lịch sử, giá vàng thường hưởng lợi từ những căng thẳng quốc tế như vậy, khi nhà đầu tư tìm đến các tài sản được coi là lưu giữ giá trị trong bối cảnh bất ổn gia tăng.

Giá vàng vẫn giữ mức đóng cửa cao kỷ lục bất chấp dữ liệu lạm phát hạ nhiệt

Sự vững vàng của giá vàng thể hiện rõ qua mức đóng cửa của phiên giao dịch. Dù dữ liệu lạm phát hạ nhiệt – yếu tố thường gây bất lợi cho các tài sản không sinh lãi – giá vàng vẫn ghi nhận mức đóng cửa cao thứ ba trong lịch sử giao dịch.

Diễn biến này phản ánh sự tương tác phức tạp của nhiều động lực hỗ trợ thị trường kim loại quý, bao gồm:

• Rủi ro địa chính trị kéo dài

• Chính sách tiền tệ toàn cầu vẫn mang tính nới lỏng

• Nhu cầu cơ cấu bền vững từ các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân

Phân tích kỹ thuật: Đà tăng dài hạn của vàng vẫn được bảo toàn

Các chuyên gia phân tích kỹ thuật nhận định rằng khả năng duy trì giá ở vùng cao gần kỷ lục, ngay cả khi dữ liệu kinh tế làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, cho thấy nội lực rất mạnh của thị trường vàng.

Mức giảm nhẹ 0,17% được đánh giá chỉ là hoạt động chốt lời bình thường sau khi giá kiểm định các mốc đỉnh mới, không phản ánh bất kỳ sự đảo chiều nào trong xu hướng tăng giá chủ đạo đã định hình suốt năm 2025.

Triển vọng: Vàng có thể tiếp tục thử thách và vượt đỉnh $4.409,50

Nhìn về phía trước, giới đầu tư vẫn đặt cược vào khả năng giá vàng sẽ sớm quay lại thử thách – và thậm chí vượt qua – mức đỉnh trong ngày 4.409,50 USD/ounce trong các phiên tới.

Sự kết hợp giữa:

• Bất ổn địa chính trị kéo dài

• Những nghi ngại về tốc độ bình thường hóa chính sách của Fed

• Nhu cầu mua vào bền bỉ từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư

…cho thấy xu hướng tăng vẫn là kịch bản có xác suất cao nhất đối với giá vàng, bất chấp các giai đoạn tích lũy và điều chỉnh ngắn hạn.

Lạm phát và địa chính trị tiếp tục là động lực chính của thị trường kim loại quý

Mối tương tác giữa diễn biến lạm phát và các yếu tố địa chính trị được dự báo sẽ tiếp tục chi phối biến động ngắn hạn của thị trường kim loại quý. Tuy nhiên, xét trên bức tranh tổng thể, xu hướng dài hạn của vàng vẫn được đánh giá là tích cực, khi năm 2025 dần đi đến hồi kết.