Giá vàng kỳ hạn đã bật tăng gần 1% trong phiên giao dịch hôm nay, với hợp đồng tháng 6 – loại được giao dịch sôi động nhất – tăng khoảng 30 USD, nhờ hàng loạt yếu tố kinh tế kết hợp khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư. Đà tăng này đánh dấu sự phục hồi đáng kể từ mức đáy hàng tuần gần đây, chủ yếu được thúc đẩy bởi đồng USD suy yếu và số liệu lao động kém khả quan.

📉 Đồng USD suy yếu – động lực chính cho giá vàng

Yếu tố chính giúp giá vàng tăng mạnh là sự suy yếu rõ rệt của đồng USD, khi chỉ số Dollar Index giảm 0,6%. Việc đồng bạc xanh giảm giá đã tạo điều kiện thuận lợi cho vàng – loại tài sản thường có xu hướng di chuyển ngược chiều với USD. Sự suy giảm này phản ánh lo ngại của thị trường về dữ liệu tăng trưởng kinh tế yếu kém và bất ổn liên quan đến chính sách thương mại.

Tác động từ phía tiền tệ còn bị khuếch đại bởi một phán quyết của tòa án thách thức tính hợp pháp của một số loại thuế khẩn cấp mà chính quyền Trump từng áp dụng – dù các mức thuế với thép và nhôm vẫn được duy trì. Tổng thống Trump đã tuyên bố sẽ phản đối phán quyết này, làm gia tăng thêm mức độ bất định trong bức tranh kinh tế vĩ mô. Tuy vậy, các chuyên gia cho rằng quyết định của tòa chỉ có tác động hạn chế lên giá vàng, so với các yếu tố kinh tế cốt lõi khác.

📊 Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng vượt dự báo

Yếu tố có ảnh hưởng lớn hơn đến đà tăng của vàng chính là số liệu lao động tiêu cực, khiến thị trường càng thêm lo ngại. Cụ thể, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trong tuần kết thúc ngày 24/5 đã tăng lên 240.000, từ mức 226.000 của tuần trước đó, và cao hơn mức dự báo 230.000 của giới phân tích.

Diễn biến này đã làm dấy lên đồn đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể buộc phải cắt giảm lãi suất trong tương lai. Lãi suất thấp sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng USD, đồng thời làm tăng sức hấp dẫn của vàng – một tài sản không sinh lãi suất, vốn được ưa chuộng trong giai đoạn bất ổn và lạm phát.

🏛 Fed đối mặt áp lực chính trị, nhưng giữ lập trường độc lập

Bản báo cáo lao động được công bố trong bối cảnh Chủ tịch Fed – Jerome Powell – chịu áp lực chính trị gia tăng về định hướng chính sách tiền tệ. Ông Powell gần đây đã có cuộc gặp riêng với Tổng thống Trump sau những chỉ trích công khai của ông Trump về việc Fed không giảm lãi suất. Tuy nhiên, ông Powell tái khẳng định rằng Fed là một cơ quan độc lập và các quyết định chính sách vẫn sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế, không bị ảnh hưởng bởi yếu tố chính trị.

Trong một phát biểu gần đây, ông Powell cho biết:

“Tôi không nghĩ rằng Chủ tịch Fed nên chủ động xin gặp Tổng thống – dù có thể trước đây có người từng làm vậy. Tôi chưa bao giờ làm thế và cũng không tưởng tượng được mình sẽ làm thế.”

Tuyên bố này một lần nữa nhấn mạnh vai trò độc lập của Fed, tách biệt khỏi ảnh hưởng từ nhánh hành pháp.

🕰 Triển vọng lãi suất – vẫn chưa có thay đổi lớn

Dù dữ liệu lao động và tăng trưởng GDP kém khả quan, các công cụ đo kỳ vọng thị trường như CME Fed Watch Tool cho thấy khả năng Fed hạ lãi suất trong cuộc họp FOMC ngày 18/6 chỉ là 5,6%, và con số này hầu như không thay đổi sau các dữ liệu mới nhất từ Bộ Lao động và Cục Phân tích Kinh tế Mỹ.

Điều này cho thấy Fed vẫn giữ cách tiếp cận dựa trên dữ liệu thực tế và xu hướng dài hạn. Một tuần có số liệu thất nghiệp cao và tăng trưởng yếu chưa đủ để thúc đẩy hành động chính sách ngay lập tức. Fed thường chỉ thay đổi chính sách khi nhận thấy sự suy giảm kinh tế mang tính hệ thống và kéo dài.