Xung đột vừa bùng phát trở lại ở Trung Đông sau các cuộc tấn công của Israel vào Iran. Tuy nhiên, bất ngờ là nền kinh tế toàn cầu gần như không bị xáo trộn nhiều, các thị trường tài chính không phản ứng theo cách mà nhiều người dự đoán trước đây. Điều này có thể mang lại nhiều tác động đáng chú ý cho thị trường vàng trong thời gian tới.

Như dự báo, đòn tấn công phủ đầu từ Israel khiến thị trường chứng khoán toàn cầu giảm điểm mạnh, trong khi giá dầu thô tăng vọt. Đồng thời, nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn đã đẩy giá vàng lên mức cao nhất kể từ đỉnh lịch sử 3.500 USD/ounce hồi tháng 4. Nhưng điều bất ngờ nhất là lợi suất trái phiếu và đồng USD hầu như không biến động đáng kể.

Thị trường vàng kết thúc tuần với mức tăng ấn tượng 3,7%, trong khi đồng USD lại ghi nhận mức giảm 1%, giao dịch ở mức thấp nhất trong gần ba năm qua.

Đồng USD suy yếu bất thường trong bối cảnh khủng hoảng

Sự suy yếu của đồng USD trong bối cảnh hiện tại gây ngạc nhiên cho giới đầu tư. Trước đây, nền kinh tế Mỹ thường được xem như một điểm tựa ổn định cho kinh tế toàn cầu. Khi nỗi sợ hãi gia tăng, nhà đầu tư thường tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn, mà phổ biến nhất là đồng USD và trái phiếu Kho bạc Mỹ – vốn luôn được xem là tài sản trú ẩn hàng đầu. Trong những trường hợp như vậy, nhu cầu trú ẩn thường đẩy giá vàng và USD tăng cùng nhau.

Tuy nhiên, lần này vàng lại tăng giá một mình. Trong vài tháng qua, thị trường ngày càng nghi ngờ độ tin cậy của Mỹ trong vai trò đối tác thương mại. Kể từ sự kiện “Ngày Giải phóng” do Tổng thống Donald Trump phát động, các nhà đầu tư ngày càng ngần ngại mua trái phiếu Mỹ, do lo ngại chiến tranh thương mại sẽ làm gia tăng lạm phát và làm chậm tăng trưởng kinh tế. Kinh tế toàn cầu đã mất hàng nghìn tỷ USD do lợi suất trái phiếu tăng từ mức 3,98% trước tháng 4 lên mức khoảng 4,42% hiện nay.

Giờ đây, chúng ta bắt đầu thấy rõ hậu quả thực sự của việc niềm tin vào nước Mỹ bị suy giảm. Khi nỗi lo sợ gia tăng, ngày càng ít nơi được coi là an toàn. Vàng tiếp tục khẳng định sức hấp dẫn đặc biệt của mình với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn tốt nhất – không chịu rủi ro địa chính trị hay bên thứ ba.

Vàng – điểm tựa an toàn trong một thế giới bất định

Trong bối cảnh những điều chắc chắn trước đây đang dần lung lay, vàng không chỉ là một tài sản phòng hộ trước lạm phát hay biến động. Nó ngày càng trở thành một nơi trú ẩn khỏi một hệ thống đang trong trạng thái biến động mạnh mẽ.

Tuy nhiên, dù vàng vẫn là một lựa chọn tài sản tiền tệ dài hạn rất hấp dẫn, nhà đầu tư nên cẩn trọng khi theo đuổi thị trường ở mức giá cao hiện tại.

Vấn đề với các đợt bứt phá giá do sự kiện gây ra là đà tăng thường sẽ nhanh chóng suy yếu khi căng thẳng giảm bớt hoặc thị trường chuyển sự chú ý sang vấn đề khác. Rủi ro lớn trong tuần tới là những bất ổn mới này có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì lập trường trung lập.