JP Morgan dự đoán rằng giá vàng có thể vượt mức 4.000 đô la một ounce vào quý hai năm 2026. Dự báo này cân nhắc các bất ổn kinh tế vĩ mô hiện tại, căng thẳng địa chính trị, đặc biệt giữa Mỹ và Trung Quốc, và sự gia tăng đáng kể trong việc mua vàng của ngân hàng trung ương, được thể hiện qua việc Trung Quốc mua vàng chiến lược. Những yếu tố này củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Như vàng vẫn là một điểm nổi bật giữa bối cảnh thị trường biến động, việc phân tích sâu hơn sẽ tiết lộ những hiểu biết sâu sắc hơn về các dự đoán này.

Trong bối cảnh khí hậu tài chính hiện tại, dự báo giá vàng mới nhất của JP Morgan vẽ ra một xu hướng tăng trưởng cho kim loại quý này, dự đoán giá trung bình sẽ đạt 3.675 USD mỗi ounce vào quý 4 năm 2025. Dự báo này, dựa trên những đánh giá phức tạp, bao gồm cả nhu cầu tiềm ẩn và hiện tại, được nhấn mạnh bởi những bất ổn vĩ mô hiện tại. Một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá vàng là cách các điều kiện vĩ mô như chính sách tiền tệ và lạm phát tương tác với thị trường vàng toàn cầu.

Tổ chức tài chính này cũng làm rõ khả năng giá vàng có thể vượt qua 4.000 USD mỗi ounce vào quý 2 năm 2026, tùy thuộc vào sự gia tăng không lường trước được của các yếu tố nhu cầu. Ngoài các yếu tố này, cần lưu ý rằng mối nguy cơ địa chính trị gia tăng tiếp tục đóng góp vào vai trò vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, dẫn đến sự gia tăng đáng kể nhu cầu vàng.

Ban đầu, JP Morgan đưa ra mục tiêu giá vàng năm 2025 gần mức 3.000 USD mỗi ounce, với giá trung bình quý cuối năm 2025 vào khoảng 2.950 USD. Tuy nhiên, điều chỉnh của JP Morgan phản ánh những tác động lớn như sự tăng trưởng 29% giá vàng giao ngay trong năm 2024, đạt mức 3.500 USD vào tháng 4. Hơn nữa, những rủi ro suy thoái gia tăng và căng thẳng thương mại Mỹ – Trung cũng là những yếu tố thúc đẩy dự báo này. Những dự báo tăng này phù hợp với các điều chỉnh đồng thời từ Goldman Sachs, cho thấy một thái độ lạc quan với khả năng giá vàng cuối năm 2025 có thể tiến gần 4.500 USD mỗi ounce.

Các yếu tố cơ bản thúc đẩy các dự báo này bao gồm những rủi ro suy thoái ngày càng gia tăng cùng với thuế quan cao của Mỹ, tạo ra nhu cầu vàng trú ẩn an toàn mạnh mẽ. Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung dai dẳng làm gia tăng sự bất ổn địa chính trị, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của vàng.

Thêm vào đó, lo ngại về lạm phát và các thâm hụt ngân sách lớn thúc đẩy sự chuyển hướng sang vàng như một công cụ phòng ngừa sự giảm giá của tiền tệ. Các chương trình mua vàng mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương cũng làm tăng cầu vàng toàn cầu, với những tăng trưởng ròng hàng quý lên đến khoảng 710 tấn, trong khi các hàng hóa công nghiệp đối mặt với những rủi ro thuế quan cao nhưng ít bị ảnh hưởng so với vàng.

Ngân hàng trung ương trở thành những yếu tố ổn định quan trọng trong cấu trúc thị trường vàng giữa những bất ổn chính trị và kinh tế rộng lớn. Đáng chú ý, việc tăng cường mua vàng của các ngân hàng trung ương vào cuối năm 2024, với mức tăng 54% so với năm trước, càng củng cố khả năng giá vàng tăng cao trong tương lai.

Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tái khởi động việc mua vàng nhấn mạnh mục tiêu tích lũy chiến lược, củng cố xu hướng này. Động thái địa chính trị này cho thấy sự chú trọng vào bảo vệ tiền tệ và bảo vệ nền kinh tế trong nước.

Dòng vốn đầu tư, với sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư bán lẻ và sự gia tăng nhẹ trong các quỹ ETF vàng, phản ánh sự chuyển hướng mạnh mẽ của các danh mục đầu tư sang vàng khi lợi suất từ các tài sản thay thế giảm dần. Mặc dù giá vàng tăng, thị trường vàng vẫn chưa bị “chật chội”, điều này cho thấy khả năng gia tăng giá vàng do nhu cầu cơ bản mạnh mẽ vẫn còn.

Mặt khác, các yếu tố có thể kìm hãm xu hướng tăng trưởng này bao gồm hiệu suất kinh tế Mỹ mạnh mẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, làm giảm hiệu quả của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Một sự giảm mạnh trong việc mua vàng của các ngân hàng trung ương cũng có thể làm suy yếu những dự báo tăng giá.